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期货方面,螺纹、热卷延续回调走势。10-1月间价差63,处于合理区间,正套可继续持有。
现货方面,唐山钢坯跌20元/吨。各地nm400耐磨板有不同程度调整,上海跌10元/吨,北京跌70元/吨,广州持平。螺纹1610合约相对上海地区现货价格升水13元/吨。热卷现货方面,上海跌10元/吨,北京跌10元/吨,广州持平。热卷1610合约相对上海地区现货价格贴水12元/吨。
观点与操作建议:周三耐磨板现货市场出现回调。唐山钢坯午后跌20元/吨,华北地区螺纹回调幅度较大,北京跌70元/吨。据了解,苏北地区钢厂在环保检查过后,陆续有复产迹象。增加了供应回升的预期,同时,本周开始需求在高价区已经有成交不畅迹象。现货仍有回调压力。不过,钢厂普遍提高上旬价格,贸易商成本提升下,调整空间预计不大。期货方面,螺纹1610如我们预期有小幅的调整,但我们认为目前多头趋势仍然维持,多单可继续持有,短期关注2430一线支撑。
上游:基本面利空 消息面刺激 7月矿价“上窜下跳”
2016年7月,国内进口矿市场“上窜下跳,猴性十足”。主要是由于“供应未减”和“钢价上涨”的多空博弈的结果。据生意社价格数据监测显示,截至7月29日,澳洲62%PB粉港口均价在457.78元/吨,较月初上涨8.17%,同比涨势6.60%。从库存上看,截至7月29日,全国45个港口的库存在10864万吨,虽然结束了五连升行情,但创下年内次新高水平,且较6月底依旧回升近600万吨,同比涨幅34.7%,显示市场库存压力较大。从矿山发货量上看,7月下旬,澳洲和巴西发货总量再次降至2083万吨,周环比降幅接近200万吨,且预期月底发货量在2120万吨左右,增幅亦不大,显示矿价波动较大给矿山带来谨慎发货态度。从钢厂库存上看,钢厂进口矿平均总库存天数和吨数分别在22天和26.32万吨,月环比降幅在1天与0.86万吨,均创下年内新低行情,显示了钢厂对高库存矿的按需采购态度,并未有因矿价涨跌而出现补库或停采操作,这也使得矿石需求的不温不火行情延续。综上所述,矿石整体依旧保持“供大于求”行情,后期矿价涨势承压。因此,即使随着下游耐磨板钢价的涨势刺激下,进口矿亦未突破500元/吨的天花板价格。所以预计8月矿价涨势会延续至8月上旬,而后因钢厂减产带来的需求再次减弱而出现跌势行情。预计最高价470元/吨,最低价420元/吨。
钢市:低库存低产量 nm400耐磨板货源紧缺推高钢价
2016年7月,在低库存,低产量的行情下,国内钢价反弹上涨。
供应方面:数据显示,截至7月29日全国163家钢厂高炉开工率为78.04%,月环比降2.08%;另据中钢协数据,7月中旬粗钢日均产量在168.97万吨,月环比升0.96万吨;且两者均创下月内新低水平。由此可见,7月钢厂开工普遍较低,市场供应减少,支撑钢价上涨。
检修方面:据生意社不完全统计,7月高炉检修周平均影响铁水产量在31.84万吨/日,月增加1.38万吨。显示7月市场淡季检修力度增加,市场货源紧缺,价格上涨。
库存方面:数据显示,7月社会五大钢材周平均库存量在865.60万吨,虽然月底结束九连降行情,回升至873.71万吨,但月环比依旧下降2.68%;另据中钢协数据显示,7月中旬钢厂库存在1396.80万吨,虽然连续两旬上涨73.44万吨,但月环比依旧下降4.90%。由此可见,市场库存普板低位,推动钢价整体上涨。
下游方面:据统计局数据,2016年1-6月份,全国房地产开发投资同比名义增长6.1%,增速比1-5月份回落0.9个百分点;房地产开发企业房屋施工面积同比增长5.0%,增速亦比1-5月份回落0.6个百分点。而据生意社数据,非金属类建材(玻璃,水泥等)在7月价格波动不超过1%,螺纹等建筑钢材价格波动却高达7%,基本是其的7倍。说明房地产市场对钢铁市场的影响在7月依旧在持续发酵,且虚位影响风险积累加剧,一旦市场转向,其价格支撑就会打破。
宏观方面:2016年6月中国制造业采购经理指数PMI为50%,较5月回落0.1个百分点,位于临界点。财新中国6月PMI为48.6%,较5月下降0.6个百分点。官方和财新制造业PMI双双回落,显示制造业整体表现疲弱,经济向下探底的势头依旧存在。而从中物联钢铁物流专业委员会发布的钢铁行业PMI指数来看,6月份为45.1,较5月回落5.8个百分点,时隔两个月后再次跌入50%以下的收缩区间。其中6月份生产指数、新订单指数均大幅回落,双双跌至50%以下收缩区间,新出口订单指数回落但仍处于50%以上扩张区间。由此可见,当前nm400耐磨板钢企生产经营活动再度收缩,行业供给和需求均出现下降,市场供需处于弱平衡太熟。
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